炒股配资询问首次主持股东大会的阿贝尔，不会是第二个巴菲特

北京时间2026年5月2日晚间，一年一度的“巴菲特股东大会”即将拉开帷幕，格雷格・阿贝尔（Greg Abel）正式掌舵并主持股东大会，以此为标志，伯克希尔・哈撒韦也正式进入“后巴菲特时代”。

当地时间5月1日，奥马哈就已经人声鼎沸，参与股东大会的投资人和朝圣者已提前到场，各类会前的投资人大会悉数召开。伯克希尔账户目前躺了高达3700亿美元现金，究竟钱要去哪儿？阿贝尔能否挽救大幅跑输大盘的伯克希尔股价？一切答案将在股东大会上揭晓，各路投资人将近距离审视这位接班人。

腾讯财经独家从多位参会的中外资投资人处获悉，2日的会议上，接班人阿贝尔可能会重拳出击，尤其是需要关注会否宣布回购伯克希尔的股票。同时，阿贝尔可能对公司进行减员增效。未来，公司大概率会继续加大对美国能源的布局，尤其是支持AI相关领域的基建。一举被巴菲特带火的日本也大概率将是未来阿贝尔布局的重点，或进一步加仓更多日本企业。

股东大会会议中心。拍摄：腾讯财经

投资人将严肃审视阿贝尔

巴菲特去年12月31日退休，许多跟随他几十年的投资人套现离场，导致伯克希尔股价表现不佳，去年跑输标普7%，今年至今不及指数约11个百分点。

旧金山资管机构Inside Arbitrage创始人Asif Suria在奥马哈现场对腾讯财经提及，公司持有历史最高水平现金，现金占比高当然会让公司跑输全股票的标普500指数。此外，管理层交接带来的不确定性，尽管风险已经有所消化，但投资人心中的疑虑仍难以消除，尤其是阿贝尔可能全盘接管投资组合，不只投实业，还会做公开市场投资，而公司缺少像芒格这样能与巴菲特搭档的顶级投资副手。

股东大会会议中心内部。拍摄：腾讯财经

“虽说伯克希尔是一家保险公司，保险业务（负债端）始终经营得当确实是加分项，阿吉特・贾恩（Ajit Jain）负责的保险与再保险业务依旧优秀，能持续产生巨额自由现金流，但这些现金如何投资成为关键问题，即资产端的投资至关重要。”

Asif Suria称，原投资经理托德・康姆斯(Todd Combs)表现很棒，但离职去了摩根大通。另一位投资经理泰德・韦斯切勒（Ted Weschler）虽能力极强，但并未获得更多资金管理权，仅管理6%的资金，这确实仍令投资人感到担忧。

整体来看，伯克希尔在投资端存在明显人才缺口。也正因如此，投资人高度关注股东大会现场阿贝尔的表现。

阿贝尔出身会计，擅长并购与实业运营，主导新能源、风电等多项关键布局，投资风格稳健务实。伯克希尔的核心利润来自保险与再投资业务。目前，阿贝尔负责所有非保险业务+全公司战略，贾恩则负责四大保险集团+浮存金管理。

回购跑输大盘的伯克希尔？

大幅跑输大盘的伯克希尔股价将何去何从备受关注，这也涉及到3700亿美元现金要如何配置的问题。

在当地时间5月1日举行的“2026第十一届中美风险投资峰会”上，美国汇盛金融公司首席经济学家陈凯丰对腾讯财经表示，股价走弱核心原因有三：跟随巴菲特数十年的忠实投资者批量套现离场，对股价形成直接抛压；公司手握3700亿美元巨额现金，阿贝尔上任后未开展大规模股票回购，也无重磅投资动作，仅忙于走访子公司，缺乏大刀阔斧的改革举措；此外，伯克希尔旗下传统业务业绩平庸，铁路等板块竞争力不及同行，亟需裁员、科技转型、资产优化等整顿动作，而此类调整短期将带来成本压力，进一步压制市场预期。

他也表示，不排除公司会宣布回购计划。尽管当前投资人对阿贝尔仍持观望态度，但真金白银的投入仍可能给市场信心。

就回购而言，巴菲特和阿贝尔的铁律在于，只有股价显著低于内在价值才回购，不是为了“托股价”而回购，因而必须保守测算、有足够安全边际才动手。

减员增效在路上

亦有观点认为，看似低调、平和的阿贝尔也可能“新官上任三把火”，减员增效在路上。

陈凯丰认为，“减员增效是大概率事件，巴菲特管了几十年都不好意思裁人，现在换了新的CEO，可以精简掉一些员工，提高效率。”

事实上，面对近40万名员工和数十家子公司，减员增效不只是精简人员，还包括剥离低效业务。

CFRA Research副总裁Cathy Seifert就提及，巴菲特时代的伯克希尔只做收购，不做剥离。阿贝尔很可能会对每一家子公司进行审查，并剥离那些不达标的业务。剥离资产在历史上不是伯克希尔的惯例，但并非不可能。

美国资管机构路博迈（Neuberger Berman）表示，看到阿贝尔股东信中"每家企业对其CEO负责，并被要求不懈地追求卓越运营、缩小绩效差距"这句话后，他的评价是："Those are fighting words."（这是挑战性的话语。）言下之意，阿贝尔比巴菲特更主动向子公司CEO施压，这是真实的效率整改信号。

值得一提的是，卡夫亨氏（KHC）是巴菲特投资生涯最大的“败笔”，持仓期间暴跌41%。晨星（Morningstar）消费股高级研究主任ErinLash表示，阿贝尔可能剥离卡夫亨氏股份也体现了他的管理思路。

2025年9月，KHC宣布一分为二，完全没有征询伯克希尔意见，也不需要股东投票。这让巴菲特极为罕见地公开表态"失望"，并暗示不排除出售。阿贝尔2026年1月接任CEO后，立刻登记出售文件——这既是为伯克希尔止血，也是对"不尊重最大股东"的一次明确回应。

继续加码美国能源基建和日本

除了回购，资金可能还会用来投向更多的领域。多位投资人认为，日本股市和美国能源基建领域仍将是阿贝尔的关注重点。

Asif Suria对腾讯财经提及，AI仍将是美国的成长主线，AI产业链轮动节奏清晰，此前GPU龙头英伟达率先上涨，随后CPU板块发力，高带宽存储芯片成为当前核心瓶颈，也是下一阶段投资主线。美光、韩国SK海力士的高带宽内存产品已售罄至2026年，三星、闪迪等厂商也显著受益，NAND闪存价格同步走高，存储板块景气度持续攀升。尽管巴菲特对AI、科技并不太感冒，但预计阿贝尔会加大对能源基建的布局，这对美国AI也至关重要。

“阿贝尔早前就是搞能源的，他以前是中美能源公司的董事长，现在AI在美国需要大量用电，而能源电力基础设施是一大短板，所以阿贝尔下一步很可能还是会大规模投资能源，配合美国的AI建设。”陈凯丰称。

此外，加码日本的行动也将延续。事实上，巴菲特以一己之力扭转华尔街对日本的投资态度。他约七八年前就开始布局日本，近几年大规模投资日本，已赚取数百亿收益，且至今仍在持续加仓。

“新任CEO阿贝尔延续这一策略，频繁赴日本调研、对接企业，近期再度加仓日本某保险公司至2.5%，并计划至少增持到10%。”有国际投资人士在奥马哈当地对腾讯财经提及。

“日本股市沉寂30年，因巴菲特的持续投资与公开推荐被彻底激活，我接触到的日本投资机构与市场人士对巴菲特高度认可、十分感谢。”陈凯丰称，阿贝尔将延续这个长期战略。

从现场投资人的态度上就不难发现，阿贝尔是优秀运营者，但几乎不可能成为“第二个巴菲特”，而巴菲特在某种意义上也是“时代的产物”，他是黄金时期的美国诞生的优秀价值投资者。如今，美股在AI热潮推动下屡创新高，却暗藏估值泡沫风险炒股配资询问，市场似乎正处于关键十字路口。阿贝尔将如何掌舵这个全球最成功的保险公司，答案也将在股东大会上揭晓。

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